1927年，北伐接近胜利。此时，民族资本家林桐箴与操持"青帮"的顾绍棠正开始一个更大的回合较量。
林桐箴的儿子林唯贤酷爱音乐，一心只想发掘江南民谣并推向世界。林唯贤与幼时好友、军官家庭的胡奕重逢，并将在码头善意救助来沪闯荡的山东青年公孙雷介绍认识，从此三个年少青年成为莫逆之交。
一个偶然的机会使林唯贤和公孙雷同时爱上了顾绍棠的爱女顾佳慧，可是佳慧只悄悄地对林唯贤萌生爱意。当红的越剧名伶晴宇是林桐箴的相好。林桐箴与顾绍棠在商场激烈地胶着着，老谋深算的顾绍棠重金收买晴宇，从而得知林桐箴的全盘计划，最终在股市上彻底击垮林桐箴……
林桐箴愤而自杀。此时国共分裂，最终选择国民党阵营的胡奕被迫抓捕被诬告"通共"的林唯贤。公孙雷为出人头地，向顾绍棠告发了林唯贤的出逃路线。佳慧以死威胁，顾绍棠、公孙雷被迫放林唯贤一条生路。
老管家岳乐带林唯贤回到老家江南小镇。林唯贤一蹶不振，走投无路的他被迫进到镇上有名的"鸿计"米店当学徒。尝尽世态炎凉，林唯贤终于变得冷漠无情。恰巧此时，已是军官的胡奕率兵经过。林唯贤借胡奕筹集饷粮之机，终于成功地将"鸿计"米店收为己有，踏上重振林家家业之路。胡奕剿共，遭伏击的红军重创，被打残腿。
10年后， 已经积聚经济实力的林唯贤回沪。此时顾绍棠已成上海商界和"青帮"的无冕之王，公孙雷已是顾绍棠的得力助手，胡奕奉重庆之令潜回上海，跟汪伪特工组织"76号"展开了一番当时沪上闻名的特工战。
晴宇转投顾绍棠的怀抱，但私下与公孙雷偷情。此时顾绍棠借"特工大战"的混乱局面，暗使公孙雷除掉哈里登，以独霸商界。这时林唯贤正借机会接近公孙雷的妹妹、当红明星公孙令婉。
公孙雷发现林唯贤回沪，怂恿不明底细的妹妹令婉继续同林唯贤交往。岳乐的女儿纤纭见林唯贤与令婉相好，黯然神伤。胡奕逃避公孙雷的追捕，不期与纤纭重逢，胡奕对纤纭深爱依然，纤纭终于心下温暖。
顾绍棠依靠心腹黑三查出出卖自己的竟是公孙雷，令佳慧解除与公孙雷的婚约。但毕竟还有更大的敌人，顾绍棠被迫先联合公孙雷以对付前来复仇的林唯贤。公孙雷终于抓住胡奕，为了实现个人的野心，又将他悄然放走。
公孙雷与林唯贤终于重逢。两人坦言愿意联手，一明一暗，在商场彻底击败顾绍棠。果然，顾绍棠被迫自杀。晴宇被公孙雷拒绝而因爱生恨，向日方告发公孙雷。公孙雷杀人灭口，并强迫佳慧如约完婚。此后公孙雷将精力投向对付林唯贤。林唯贤为捍卫"民族商业"的大旗，继续扩大实业。公孙雷和林唯贤之间展开一轮惊心动魄的商战。最后，公孙雷动用各方势力将林唯贤逼至绝境。林唯贤和他的实业之梦化为蘖磐。公孙雷得以独霸上海滩，踌躇满志的他与佳慧完婚。新婚之夜，风雨大作，佳慧终于斧劈公孙雷，然后冲入茫茫雨中。
又是在十六铺码头，一个酷似当年林唯贤的富家少年下船，意外救助一位酷似当年公孙雷的贫寒少年，新一轮的人生故事再度在上海滩展开……
苏州河边，夕阳欲坠。胡奕和纤纭乘小木船离开，欲牵手天涯。二人感怀地将先前林唯贤整理的民歌乐谱一一散落河中。乐谱随水飘零，那首似淡似烟的《茉莉花》歌声再度苍凉响起。歌声中，小木船越飘越远了……
昨天发现我们家附近的电影院有修复版的《永不消逝的电波》的彩色电影，一天两场还都是没什么人的时间段，票价也才20块钱一张，比起《长津湖》动不动五六十一张的电影票，真的相当便宜了，正好爷爷也想去看看，我就跟他一起去了。
既然有两部，不如拍成8集短剧，每集一小时。
看的4K彩色修复。因为先看的舞剧，所以走向基本都知道了，结尾还是哭了。“同志们，永别了。我很想念你们。”
彩色版唤起童年的美好记忆，儿时的偶像孙道临
被捕前孙道临发报的特写，成为地下党员的经典写照。
【他的点划清楚，间隔分明，真像一汪清水。】2021年，4K彩色修复。
中国电影资料馆修复版本+影史导映
【他的点划清楚，间隔分明，真像一汪清水。】2021年，4K彩色修复。
58年我们正在DYJ，我们的志愿军刚开始撤离。作为新中国第一位女导演，三代导演的作品，这部电影也很有分量。但是黑白转彩我不认同哎，这部电影的恶评也来源于此。
2、没有在最后关头难舍难分
之前只看过故事里的中国片段表演，这次看了彩色修复版，完全不同的感受。长河无声奔去，唯爱与信念永存。
时代局限性太强。若不是修复上院线，几乎看不下去。“首部黑白转彩色4k修复故事片”这个意义超越了电影本身。
孙道临浓眉大眼高鼻梁还方下巴……有几个镜头想到了留小胡子的谢霆锋。边上都是年纪大点的观众，会直接叫演员名字“王心刚要出来了”，和我爷爷奶奶一个样。
看到最后一幕，突然觉得李侠是疲倦而压抑的。他的向往始终是快意恩仇的战场，而不是虚以委蛇的敌后，只不过他的信仰让他忍受下去，坚持下去，去需要他的地方。他有出色的能力，也说服妻子适应了这样的生活，却很难说服自己，不断压制自己的思念和向往，竭力地为信仰服务。
小季评分：6.0
因为喜欢舞剧《永不消逝的电波》，趁着电影节来补上经典的电影原作。剧情很跌宕起伏，紧张节奏把握得极好。尤其是最后李侠成功发出讯息后牺牲的戏，扣人心弦又悲壮感动。
李白烈士永远是我心中的英雄，那永不消逝的电波会永远在我的脑海中回响
从《电波》到《悬崖之上》，“天快亮了”是国产谍战片一脉相承的意象，长时间讲述黑夜里的算计与提防，将近结束时才让开阔的蓝天铺满银幕，这样直观的“天亮了”处理确实不一般，百万雄师过大江的历史影像配合电报发送的滴滴答答声，根本不需要再把男主角的大头照贴在画面中央，观众已经足够从单一的滴滴答答中读出谍报工作者们勇敢的身影，一条影响战局的暗线。有节奏的滴答声被听筒捕捉无声地响彻延安的夜空，如同一个隐喻，也实在有一种革命时代的浪漫。电波会消逝，对自由、和平的渴望却能在共同的愿望中永不消逝。与现在的主旋律同样是强意识形态和扁平的反派，之所以不令人排斥，我想是因为老电影凝练了建国之初电影人的热情，不塞进过多的东西，给人物内心的一波三折和细腻的反应留出空间。对比原版黑白有一种独有的沉稳，感觉上色不是很有必要。
用美国的软件AI色彩修复一弄，就能吹什么国产自主修复，大国工匠云云，真不戳
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